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中信建投:市场快速反弹过程中的冲动与理性

发布时间:2019-10-20 17:29:49

中信建投:市场快速反弹过程中的冲动与理性 2014-12-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场回顾和观点本周期上证指数再次放巨量并大幅上涨9.50%,成交量较上周增长近5成,日均成交金额超过8000亿元。近一个月以来,上证指数已经上证了20.86%,深成指上涨了22.67%,而创业板指数则上涨了4. 2%。涨幅靠前的板块分别是非银(64%)、银行( 4%)、采掘(25%)、房地产(19%)、有色(14%)、钢铁(1 .8%)和交通运输(1 .2%)。在增量资金持续入场、预期利率继续下行、货币政策继续宽松、改革力度加大等逻辑不断的循环下了,大盘向上的趋势稳固。

就短期市场热点而言,从改革层面有如下看点:1)个股期权的推出,丰富了中国资本市场的做空机制,是金融改革与创新又一重要举措,对于活跃和完善资本市场有着重要意义,是证券板块的基本面又增添了支撑,从而对于趋势的巩固有着重要意义,在虚拟繁荣主线下金融股仍会支撑;2)中央政治局在2015年经济工作部署上,重点提出加快实施自由贸易区战略,并明确提出了推进“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带建设,在当前蓝筹权重股推动的行情下,相关区域经济主题对行情的稳固起到积极作用。结合行业与风格,重点关注相关区域经济主题下的上市公司; )全军装备工作会议12月 日至4日在北京召开。 在全军装备工作会议上表示,加快构建适应履行使命要求的装备体系,为实现强军梦提供强大物质技术支撑。随着前期军工股的调整,未来军工股必将有所反映;4)环保行业近期产业政策频出.环保板块有望重新获得资金关注。

但是需要看到的是,虽然短期支撑市场趋势的逻辑没有发生变化,但是对于短期内快速上行的低估值蓝筹股,应警惕快速上行后的回调风险,周末部分券商也上调了部分融资融券标的的保证金比例。同时,由于增量资金带动了低估值蓝筹板块的快速上涨,或对中小盘和创业板的存量资金产生冲击,“二八行情”或将持续。最后,配置方面,我们仍建议围绕当前市场的主要因素来进行配置:以银行、券商、地产、基建、交运、公共事业以机构能源和资源品等传统行业为主,即受益于利率下行及制度性变化的低估值蓝筹板块;对于成长和主题,由于近期蓝筹上涨对于部分高估值股票产生了冲击,但是不改改革和成长的逻辑,中期角度关注信息革命、高端装备制造和新能源革命的相关细分领域。

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